解读信也、乐信、360数科、小赢、嘉银半年度经营业绩（中）

（原标题：解读信也、乐信、360数科、小赢、嘉银半年度经营业绩（中））

为了更全面地理解企业及行业半年度经营业绩，避免出现依赖单一数据指标而有所误读，消金界选取在美上市的信也、乐信（NASDAQ:LX）、360数科（NASDAQ:QFIN）、小赢（NYSE:XYF）、嘉银（NASDAQ:JFIN）等五家企业自2021年以来单季度的经营数据。

在区分业务、财务两个大类别数据的前提下，分别从用户规模、交易规模、资产质量、转化效率、获客投放、成长能力、盈利能力、杠杆率、Take rate（营运利润率）等九个维度进行对比分析。

在《万字长文解读信也、乐信、360数科、小赢、嘉银半年度经营业绩（上）》分析了用户规模、交易规模、资产质量等指标后，本文将从转化效率、获客投放、成长能力等维度进行对比与评价。

转化效率

主要从注册-授信转率、授信-动支转化率、注册-动支转化率、复借率等四个指标观察用户留存转化效率。

注册-授信转化率

信也、小赢、嘉银均未公布授信用户数据，故仅对乐信、360数科两家该指标进行对比分析。注册-授信转化率=季度新增授信用户/季度新增注册用户。

可以看出，自2021年以来，360数科注册授信转化率一直是高于乐信的，且从稳定性来看，360数科的该指标也相对比较平稳，始终维持在30%水准上下浮动。乐信则呈现出先走高后陡然下滑，随后再缓慢上升的趋势。

参考前文新增注册用户、新增授信用户数据不难发现，出现这种情况的原因主要是乐信新增授信用户快速下滑引起的，在新增注册用户保持稳定的前提下，新增授信户量级的突然减少，跟乐信风控的收紧不无关系，而风控的收紧一方面跟疫情反复下走高的逾期率有关，另一方面不排除乐信正在对其风控模型进行优化，以使其更适应24%以下的客群用户。