11月工业利润增速放缓：大宗商品价格回落缓解行业利润分化

（原标题：11月工业利润增速放缓：大宗商品价格回落缓解行业利润分化）

21世纪经济报道见习记者缴翼飞北京报道

11月份，随着保供稳价、助企纾困政策效果持续显现，上游部分原材料价格快速上涨势头初步得到遏制，下游行业成本压力有所缓解，利润结构呈现改善特征。

国家统计局12月27日发布的数据显示，11月份全国规模以上工业企业利润同比增长9.0%，增速较上月回落15.6个百分点，两年平均增长12.2%。1—11月份，规模以上工业企业利润同比增长38.0%，两年平均增长18.9%，增速继续保持较高水平。

此前，多部门联动遏制煤炭价格非理性上涨，煤炭产量和市场供应量持续增加，金属行业保供稳价效果显现，煤炭开采和洗选业、煤炭加工业、有色及黑色金属冶炼和压延加工业等多个工业品类同比价格由涨转跌。

国家统计局数据显示，11月PPI环比和同比涨幅均有所回落，从环比看，PPI由上月上涨2.5%转为持平。从同比看，PPI上涨12.9%，涨幅比上月回落0.6个百分点。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析，11月工业企业利润增速放缓主要受原材料商品价格高位回落与基数效应影响，与11月PPI同比增速回落走势较为一致，但11月工业企业利润增速，两年平均12.2%，仍继续维持高位增长。

国家统计局工业司高级统计师朱虹介绍，11月份规上工业利润的行业结构有所改善。11月份，部分大宗商品价格出现回落，采矿、原材料行业对利润增长的拉动作用有所减弱，而处于中下游的装备、消费品制造业对工业企业利润的贡献增加，利润占比明显上升，上下游利润分化现象有所缓解。

从行业看，在41个工业大类行业中，有26个行业利润同比增长，较上月增加3个，增长面有所扩大；有22个行业利润状况较上月改善，其中中下游行业占比超过八成。

其中，消费品制造业利润增速明显加快。11月份在消费品生产稳定恢复、价格回升等因素带动下，消费品制造业利润同比增长13.6%，较上月明显加快10个百分点，增速连续两个月回升，增速高于规模以上工业平均水平4.6个百分点。分行业看，服装、食品类盈利状况均较好，纺织服装、纺织行业利润同比分别增长63.1%、21.7%，利润由降转增或增长加快；酒饮料、农副食品加工、文教工美、食品制造行业利润增速分别为16.9%、14.6%、14.3%和13.6%，均实现较快增长。

此外，装备制造业利润由降转增。11月份，装备制造业利润同比增长0.8%，而10月份为下降7.5%，利润由降转增。其中，汽车、通用设备行业虽然利润同比分别下降6.4%、6.2%，但在芯片短缺问题有所缓解、市场需求改善等因素推动下，降幅较上月分别收窄22.1、9.5个百分点。受益于高附加值产品产量增加、集装箱需求快速增长等因素，铁路船舶、金属制品行业利润同比分别增长48.4%、29.1%，均较上月明显加快。

值得注意的是，11月份私营企业、小微企业利润同比分别增长12.9%、15.9%，比规模以上工业平均水平分别高3.9、6.9个百分点。在减税降费、融资支持等一系列助企纾困政策措施作用下，私营、小微企业经营状况持续改善。

工业和信息化部中小企业局副局长王岩琴此前告诉21世纪经济报道，通过对全国4200万户小微企业用电大数据的监测显示，今年9-11月份，小微企业用电景气指数连续3个月处于扩张区间。

王岩琴表示，针对短期问题，重在落实落细现有助企惠企政策，继续实施好行之有效的财税和金融政策，将会同有关部门加快研究部分惠企政策到期后的接续政策，推动各地出台具有地方特色的细化政策措施，帮助中小企业纾困解难，增强获得感和发展信心。

周茂华认为，目前能源、工业原材料价格仍处于高位，上游利润维持高位，而部分中下游制造业投入成本压力依然存在。由于全球疫情蔓延，欧美等经济体继续实施大规模刺激政策，市场对大宗商品价格维持高位仍有想象空间，这种上下游利润分配格局仍处于“非常态”。

根据朱虹披露的数据显示，目前工业企业利润增长继续由采矿业带动，下游行业利润改善还需进一步巩固。11月份采矿业利润增速比上月明显回落，但仍为248.4%，保持在三位数快速增长态势。其中，煤炭价格环比明显回落，但由于同比价格涨幅仍然较高，煤炭行业利润同比增长308.1%；油气开采行业受原油价格同比上涨明显、同期基数较低等因素共同作用，利润增速有所加快。

综合考虑基数效应及全球宏观经济走势，周茂华预测，大宗商品价格高位回落趋势明显，明年国内PPI同比增速将呈现逐步趋缓走势，预计国内工业部门利润增速与上下游行业间利润分配格局将逐步回归常态或趋势水平。

朱虹表示，下阶段，要深入贯彻党中央、国务院决策部署，全面落实中央经济工作会议精神，做好政策预调微调和跨周期调节，加大对制造业企业特别是中小微企业的精准支持，持续激发市场主体活力，进一步做好保供稳价工作，促进工业经济健康稳定运行。