外围市场回暖 优质“赛道”反弹 存量资金博弈下A股延续震荡格局

（原标题：外围市场回暖 优质“赛道”反弹 存量资金博弈下A股延续震荡格局）

周二，沪深两市早盘横盘震荡，午后随新能源反弹指数回升，北向资金重新流入，助力两市成交金额重回万亿元上方。板块方面，锂矿和盐湖提锂携手大涨，多只个股午后涨停，风电、光伏、新能车集体反弹，而近期涨势较好的中药股则冲高回落。

业内人士认为，临近元旦假期，市场交投意愿不强是正常现象，当前市场仍处于“上有顶、下有底”的区间震荡格局。投资者可继续关注业绩预期相对较好的大金融和大消费板块，如券商、家电等。

北向资金重新净流入

周二，即使奥密克戎病例在圣诞季持续增加，法国甚至颁布强制居家令，但市场还是保持乐观，“圣诞效应”显现。截至周一收盘，道琼斯指数上涨0.98%，报36302.38点;标普500指数上涨1.38%，创历史新高，报4791.19点;纳斯达克指数上涨1.39%，报15871.30点。苹果上涨2.3%创新高，收盘市值达2.958万亿美元，直逼3万亿美元关口。

受隔夜外围市场上涨带动，A股三大股指集体小幅高开。早盘两市窄幅震荡，沪指表现较弱，深成指表现相对较强。午后，CRO板块的突然拉升带动沪指快速翻红，两市涨幅迅速扩大，创业板指更是涨逾1%。截至收盘，上证指数上涨0.39%，报3630.11点;深证成指上涨0.83%，报14837.87点;创业板指上涨1.06%，报3328.56点。两市2812家上涨，1706家下跌，平盘有137家。沪深两市成交总额10027亿元，较周一增加279亿元。

北向资金合计净流入12.92亿元。其中，沪股通净流入9.99亿元，深股通净流入2.93亿元。今年以来，北向资金大举增配A股，截至周二，北向资金年内净买入已达4190.31亿元，刷新2019年3500亿元的净买入纪录。尤其是12月6日至12日，单周净买入488.34亿元，创下今年内单周净买入新高。从今年内北向资金增仓的行业来看，电力设备、电子以及大金融备受看好，尤其是电力设备，年内已获北向资金净买入超过1200亿元。不过风格转换是近期显著趋势，尤其包括食品饮料、非银金融和银行在内的价值板块，进入四季度后获北向资金增仓明显。光大证券认为，这一数据与此前的北向资金流向形成了鲜明对比——此前北向资金显著偏好成长板块，其流入资金占比在所有板块中居首位，而消费板块的流入则相对较少。东吴证券也提到，近期北向资金的风格发生了转向，尤其是大幅买入了包括食品饮料、非银金融和银行在内的价值板块。

国泰君安表示，北向资金重新净流入，助力两市成交量再度回到万亿元规模上方，但是和前期成交量相比仍相对较低。临近假期，市场交投意愿不强是正常现象，并且，当前市场仍处于“上有顶、下有底”的区间震荡格局。因此，操作上建议逢低布局，可以继续关注业绩预期相对较好，基本面相对较为扎实的大金融和大消费板块，如券商、家电等。另外，经济托底的基础建设，比如机场、公路等也可以适当关注。

锂电池概念走强

行业板块方面，计算机设备、软件开发、橡胶制品、仪器仪表、互联网服务等涨幅靠前，电力行业、煤炭行业、燃气、中药、公用事业等跌幅靠前;题材方面，数字货币、盐湖提锂、机器视觉、工业母机、数字孪生等概念表现抢眼。具体个股来看，在锂电的带动下有色金属板块涨幅靠前，西藏珠峰涨停，豫光金铅、西藏矿业、天齐锂业、中矿资源等涨逾5%。智能机器概念受利好提振，合锻智能、哈工智能涨停，华中数控、机器人涨超10%;数字货币概念拉升，新开普、飞天诚信、证通电子、金财互联、恒银科技涨停;中药板块分化，龙津药业五连板，尖峰集团、河化股份、精华制药涨停;家用电器板块表现抢眼，新宝股份、奥佳华等涨停，春光科技、天银机电、德业股份、三花智控等涨逾4%。煤炭股领跌，美锦能源、兖矿能源、晋控煤业、山西焦煤、平煤股份等跌逾3%。以电力为龙头的公用事业板块跌幅靠前，九丰能源跌停，中泰股份、福能股份、文山电力、京能电力等跌逾6%。

信达证券首席分析师樊继拓表示，最近1个月几乎大部分领涨的行业大多是今年整体表现偏弱的板块，比如食品饮料、养殖、传媒等，相比之前的半导体、新能源、资源品等，估值修复的成分更大一点。这种逻辑的变化，意味着最近1个月赚钱的投资者和3-10月赚钱的投资者，投资理念、选股思路完全不同，也导致了赚钱效应的集聚性不够强，从而导致了最近两周市场的调整。但是考虑到整体的资金和盈利格局并没有出现问题，对跨年行情的大逻辑不会有影响。

粤开证券认为，2022年提振消费有望成为重要抓手，在消费升级、市场下沉方面有望获得更多的产业政策支持。根据历史情况来看，2022年消费板块的盈利能力大概率迎来显著提升，在低基数效应下业绩弹性较高;同时，估值端在政策及景气度的提振下，也迎来显著修复，消费板块迎来估值业绩双重驱动下的戴维斯双击行情，必选消费先于可选消费有所表现，可选消费弹性更大。对成长赛道而言，短期板块在多重因素影响下预计波动加大，长期来看，行业发展受到顶层规划重点支持，碳中和实现过程任重道远，行业长期发展逻辑未变，新基建作为明年稳增长的重要抓手，景气持续性有望保持，甄选PE-G<1的优质性价比板块。

市场仍处震荡格局

对于后期整体走势以及相对看好的品种，渤海证券认为，历年春节后，市场风格大体上将以中小盘股为主;且春节前以中小盘股为主线的年份，春节后均继续延续中小盘股风格。考虑到当前市场风格以中小盘股为主，且业绩端来看，三季度以中证500为代表的中小盘股业绩相对沪深300占优。与此同时，估值端，当前中证500的估值水平处于2015年以来的均值水平以下，估值不贵且业绩尚可，使得中小盘股行情有望延续。

巨丰投顾认为，随着稳增长的政策托底，继续看好跨年以及来年一季度行情。而在此过程中，随着宽松周期的开启，低估值蓝筹股整体的回升机会值得关注。短期，市场迎来整理，但没有实质性的利空，整理反而是低吸的好时机，投资者仍可考虑逢低进行适当的配置。具体机会方面，建议从三个角度挖掘：首先，政策角度的“稳增长”或是阶段性的主线，涉及的板块可跟踪建筑建材、工程机械、食品饮料以及家用电器等;其次，也可叠加北向资金关注度较高的品种，比如金融等价值蓝筹股，其中可重点关注低估值以及业绩向好的证券板块;第三，科技以及新能源，主要是经济下行压力下成长相对确定性的品种。

国泰君安上海研究部总监边风炜认为，市场再度有所轮动，是大家对于高估值的恐慌，包括光伏分布式，这是一个必然。在这个过程里面，大量的电网企业一定是受益的，只是要弄清它的份额有多少?包括前段时间宁德时代也是这样，其实大家反映的是在这个位置，城外的人已经不愿意进去，而城内人的信念随着一些谣言而慢慢出现了一些分化，虽然新能源是未来很多年最好的赛道，但从0-1的过程往往在资本市场直接会反映出1-10的过程。新能源车今年的增速是极快的，明年的增速依然会非常好，只是在估值上怎么去做一个匹配的问题。从上证指数来看，在经历了一波上涨回落以后，上证指数在这里有点跌不动，每一次在回探的时候，很多品种似乎都跌不太动了，现在唯一缺的就是成交量略微小了一点，如果成交量能有所放大，相信沪指会有机会把3700点这个位置给拿下，甚至创出新高。