地方债发行节奏加快 新增专项债占大头

（原标题：地方债发行节奏加快 新增专项债占大头）

稳增长目标下，为促进经济运行整体好转，地方债发行节奏进一步加快。近日，上海、江西、云南等多个地方政府债券发行结果集中披露，福建、贵州等多地的地方政府债券二季度发行计划也相继公开。截至3月中旬，已披露的3月地方债发行计划额度达7432亿元，新增专项债占绝大多数。

日前，大连、黑龙江等地已陆续发布2023年新一轮中小银行专项债，广西、河北等地也于近期披露了用于化解地方中小银行风险的新增专项债额度或发行计划。当前中小银行专项债发行进度过半，有机构分析称，按央行此前公布的5500亿专项债额度，剩余近半额度有望在今年内发行完毕。

一季度地方债发行加快

昨日，江西、上海两地的地方债中标结果出炉。Wind数据显示，上海11期地方债合计发行461亿元，投标倍数介于8倍至14倍之间；江西10期地方债合计发行295.32亿元，投标倍数介于34倍至50倍之间。

今年以来，稳经济背景下，全国多地加快地方债发行节奏。中国债券信息网数据显示，截至3月15日，2023年地方政府债已发行353只，总规模达1.46万亿元。其中，2月份新增发行额度较去年同期增长690亿元。根据此前各地区公布的计划发行额度，今年3月计划发行规模达7432亿元，其中新增专项债占绝大部分。

此前，各地已披露2023年提前批新增地方债限额，其中新增专项债2.19万亿元、新增一般债4320亿元，均达到全国人大授权上限，分别较去年提前批新增限额增长32%和50%。另外，3月初发布的政府工作报告还提到，“今年拟安排地方政府专项债券3.8万亿元”,较上年的3.65万亿增加1500亿元。

从债券持有结构来看，据中国债券信息网披露，截至今年2月持有地方政府债规模最大的机构仍是商业银行，存续持有额度达29.84万亿，占比达82.9%，非法人产品和保险机构持有比例仅为4.8%和3.81%。

地方债发行前置

业内人士分析称，在政策指引下，预计全年新增专项债发行节奏可能比2022年更为前置，上半年新增专项债发行可能持续保持在高位。

今年1月，国家发展改革委投资司副司长张建民表示，今年一季度将加快推动提前批次地方政府专项债券发行使用，加快下达一批中央预算内投资计划。3月初发布的政府工作报告也提到“提前实施部分‘十四五’规划重大工程项目，加快地方政府专项债券发行使用”，并要求增加地方政府专项债券额度，重点支持交通、水利、能源、信息等基础设施和民生工程建设。

根据财政部此前表态，今年将在重点支持现有11个领域项目建设基础上，适量扩大资金投向领域和用作项目资本金范围，持续加力重点项目建设，形成实物工作量和投资拉动力，有效支持高质量发展。

“地方债发行使用节奏维持前置态势，从而更好促进扩大有效投资，发挥投资对经济的托底作用。”民生银行首席经济学家温彬认为，今年以来，相关部门强调专项债发行使用提质增效，推动实物工作量和投资拉动力加速形成，促进经济运行整体好转。

新一轮中小银行专项债

蓄势待发

值得关注的是，中小银行专项债支持中小银行防范化解风险将是重点工作之一。今年《政府工作报告》将金融风险防范和化解摆在重要位置，强调“统筹推进中小银行补充资本和改革化险”。

日前，黑龙江、大连已分别发布100亿元和40亿元中小银行专项债，募集资金分别用于哈尔滨银行和大连银行的资本补充项目。此外，包括、广西、河北省在内的多地已经披露中小银行专项债发行计划。其中，广西计划发行规模为84亿元，发行期限为10年；河北用于化解地方中小银行风险的新增专项债务限额150亿元。

央行近期发布的《2022年第四季度中国货币政策执行报告》指出，2020-2022年新增5500亿元地方政府专项债券，专项用于补充中小银行资本金。截至今年3月16日，已发行的中小银行专项债已达2870亿元，有超过300家银行因此获得注资，对中小银行充实资本、化解风险起到了关键作用。这也意味着，后续或还将有2630亿元的额度等待发行。据评级机构中诚信国际预计，剩余额度有望在2023年内完成发行。