面对不确定性，中国企业家更敢于冒险吗？

（原标题：面对不确定性，中国企业家更敢于冒险吗？）

编译/康瑜欣

几个世纪以来，社会科学家一直尝试解释为什么企业家能够接受与创业活动类似的高度不确定性。在企业活动中，投资回报不仅是在未来发生的，由于创业活动的新颖性，未来的回报也是高度不确定的。

在现实的企业经营活动中，尽管相关风险很明显，企业还是愿意尝试进行一些“风险承担”。比如进行集中的股票投资、接受市场合作中的不确定性。正是因为这些现实情况，许多企业经营和决策理论都将不确定性作为基石。

在相关研究中，一类重要的思路既是解释企业家与非企业家在风险承受方面表现出的不同。然而经过将近30年的研究，仍然没有找到充分证实企业家倾向于承受风险的证据。

来自隆德大学的Hakan J. Holm、Sonja Opper以及康奈尔大学的Victor Nee于2013年7月在管理学国际顶级期刊《Management Science》发表论文“Entrepreneurs Under Uncertainty: An Economic Experiment in China”。文章通过进行中国长三角地区企业家的大规模实验，研究了企业家是否更愿意承担风险，并且在忍受风险方面是否异于常人。

研究发现，企业家在经济决策中将对“战略性风险”（多边竞争和信任）等不确定性持开放态度。但对于非战略性的不确定性，即风险（资产波动）或随机性的接受程度与常人无异。

01理论与假设

企业家将面对多元的不确定性，包括非战略性与战略性两个种类。

• 非战略性不确定则指企业家掌握了未来结果的概率分布，并且在其中进行选择。
• 战略性不确定则指决策结果取决于系统中的其他个体，比如竞争与信任。

在竞争与信任这两种情况中，其他个体的信念极大地影响着企业家自身决策的最终结果。根据经济学原理，经济个体可以根据自身的风险厌恶水平，选择在经济中单纯提供劳动力（风险相对较低）还是成为企业家（主动承担较高风险）。

在均衡状态下，风险厌恶程度低的经济个体成为企业家，而风险厌恶程度高的个体成为工薪阶层，据此，作者建立文章的前两个假设：

H1A：企业家与非企业家在风险承担意愿上有所区别。

H1B：当面对风险选择时，企业家对确定性结果的偏好将与非企业家不同。

除已知概率分布的风险外，商业活动中还存在不可测量的风险。在这种风险面前，任何的统计描述都无法进行有效地指导，但企业家必须在这种风险下进行决策和运营。

虽然现存文献并没有明确表示企业家对这种风险的偏好方向，但它们均指出企业家很可能在处理这些风险时拥有更加正确的判断，所以作者建立了另外一个假设：

H2：企业家的随机厌恶程度与非企业家不同。

从开展企业活动来说，最大的特征是企业活动暴露在“竞争”的环境中，这种环境下的企业决策产出更多地依赖于企业外部的其他参与者。

在现存文献中，学者们普遍指出导致不同企业家竞争意愿的机制。最后，除了竞争关系以外，信任也是一种依赖他人行为的风险来源。

因此有：

H3：企业家对竞争行为的接受程度与非企业家不同。

H4：企业家群体对相比非企业家群体，更容易建立内部信任。

02实验设计

在本文的研究中，作者对位于中国长三角地区的700名企业家和200名对照组成员进行分层随机抽样，使用行为任务的方式对个体的风险选择进行考察。

具体地，作者通过考察研究个体在多个选择中的倾向性，来研究个体对于风险的选择和厌恶水平。