不断扩大朋友圈 为香港国际金融中心未来开辟新空间

1993年4月1日，香港金管局正式成立，今年刚好是其成立30周年。近期证券时报记者专访了香港金管局总裁余伟文，他向记者忆起香港金管局成立之初，连一个像样的办公室也没有，同事要在不同地方工作，直到1993年左右，香港金管局才“合体”搬到花园道3号，再至2003年搬进国金二期写字楼后，才有一个长久的“家”。

这个被余伟文称之为“家”的地方，给他留下了太多惊心动魄又或是温馨琐碎的回忆。1998年金融大鳄企图做空港元、2008年“雷曼爆雷”，还有1996年纽约办公室开幕之日，同事们如何赶在香港财政司司长来剪彩前数小时惊险地安排家具送齐。

“30年来我们作战无数，曾为如何加强货币金融稳定和发展金融市场，进行过多次严肃讨论甚至是唇枪舌剑，经历过惊心动魄的‘大仗’、有惊无险的‘虾碌’(小场面)。对于一家机构来说，三十正是好年华，在经历过金融危机的日子，让我们更有底气和见识去应对未来的挑战，维持香港货币金融稳定。我们保持一颗年轻的心，在金融发展上保持活力和好奇，迎接及开拓多个金融新领域，保持香港国际金融中心的竞争力。”余伟文表示。

香港经济韧性十足

金融及货币维持稳定

9月21日，美联储公布维持联邦基金利率目标区间于5.25~5.5厘，并强调往后的议息决定将取决于最新经济数据及过去一年多持续加息对经济活动的影响。故美国加息周期是否完结仍有待确定，而高息环境应会维持一段时间。

美国加息周期，港美息差扩大，套息交易带动资金从港元流向美元，港元多次触及7.85弱方兑换保证水平，香港银行体系总结余减少至450亿港元，因此市场传言资金正在加速撤离香港。

余伟文向记者解释，影响港元利率的因素，主要分为两类：一是美国货币政策，二是本地因素。在联系汇率制度下，港元拆息趋向美元利率，同时亦受本地供需影响，美国去年3月进入加息周期，至今已加息共525个基点。随着美国持续加息，港元拆息在联汇制度的有效运作下逐步跟随美息上升。值得注意的是，与2015年至2018年的上一个美国加息周期相比，美国今轮加息的速度和幅度来的更急更猛。因此，港元隔夜银行同业拆息的波动以至整体港元利率上升幅度较大，都是预期之内。

随着港元拆息上升，目前香港多间银行已经上调存贷利率，包括最优惠贷款利率及按揭贷款的锁息上限。总体而言，当银行总结余较低时，港元利率对流动性状况及美元利率变动更为敏感。需要指出的是，流出港元体系的资金可能被兑换成其他货币(如美元)，并继续留在香港金融体系。事实上，香港银行体系存款总额保持平稳，说明资金流出港元体系并不一定代表资金撤离香港。

而在过去几年，香港的确经历了不少挑战，包括中美关系紧张、新冠疫情暴发、经济下滑等，多个内外负面因素夹击香港，整体金融形势复杂多变。香港外汇基金在2022年度投资亏损2024亿港元，成为近半个世纪以来唯一一个股市、债券和以美元计价的汇市都取得负回报的年份，随着环球宏观经济的改善，香港外汇基金在2023年上半年净赚超过1000亿港元。

今年3月美国硅谷银行突然倒闭令美国金融界陷入恐慌，也曾经让外界对香港银行业的防震能力产生了疑虑。

余伟文指出，香港银行体系非常稳健，并没有受到事件影响，资本及流动性均非常充裕。截至2023年6月底，香港本地银行的综合总资本充足比率为21%，远高于国际最低要求的8%；2023年第二季度，大型银行的平均流动性覆盖比率为169.8%，也远高于法定最低要求的100%；特定分类贷款比率由2023年3月底的1.45%上升至2023年6月的1.5%，香港银行业的整体资产质量保持在健康水平。

“香港金管局多年来在金融及银行体系建立了强大的缓冲和抗震能力，香港外汇储备规模庞大，高达4200多亿美元，相当于香港货币基础约1.8倍，是香港货币稳定的坚实后盾。”采访过程中，余伟文对这些数字如数家珍，令人印象深刻。

在余伟文看来，香港金融业的发展，需要不断扩大朋友圈，发掘更多的市场机会，从而为香港国际金融中心未来发展开辟新的市场空间。

内联外通

强化香港桥梁角色

余伟文告诉记者，今年2月香港特区行政长官李家超率领商贸代表团访问中东，掀起了香港和中东地区对加强两地经贸往来的浓厚兴趣。作为跟进行动之一，香港金管局今年已经出访阿联酋和沙特阿拉伯，加强与当地金融监管部门、主权基金、金融机构、家族办公室和当地企业的联系，为金融领域长期合作创造更多的机会，打下坚固基础。

采访中，余伟文称自香港全面通关以来，香港金管局主动出击推广香港金融服务。目前与阿联酋央行成立了 “双边工作小组”，就两地市场互联互通、央行数字货币、金融基建、央行数码化、虚拟资产发展及监管等议题进行了更深入的沟通交流。双方亦签订谅解备忘录，促进金融创新方面的共同讨论。

“我们还计划访问东南亚，主要目标会见当地的中央银行及主要机构投资者，进一步为香港金融业开拓商机。今年恰逢香港金管局成立30周年，11月初我们会举办国际金融领袖投资峰会，11月底我们将与国际清算银行合办高级别会议，庆祝其亚太区代表办事处在港成立25周年，也是我们30周年活动的压轴戏，目前正在紧锣密鼓筹备这两场大型会议，所以今年的日程排的非常满。”余伟文笑言。

余伟文告诉记者，接下来也有对内地的访问安排，了解内地金融行业支持、配合经济高质量发展的最新动态，更好地发挥香港金融机构的积极性和市场力量，推动香港内地金融互联互通和粤港澳大湾区合作。

香港凭借其国际金融中心和背靠内地的独特优势，承担连接内地和全球的桥梁角色。余伟文告诉记者，香港金管局一直致力于推动香港与内地的金融合作，推出并优化多项互联互通机制，一方面助力内地金融市场高水平双向开放，另一方面为香港的金融业界带来更多机遇。

比如债券通“北向通”自2017年开通以来备受市场欢迎，2023年首7个月，“北向通”日均交易额达387.8亿元人民币，较去年同期增长约23%；同期，境外投资者在中国银行间债券市场的交易有约七成是经债券通进行的。

继“北向通”的成功经验，“南向通”于2021年开通，为内地机构投资者提供便捷、高效及安全的渠道，多元化配置境外债券资产，也为香港点心债市场带来新的发展机遇。

跨境理财通于2021年10月正式落地，首次把互联互通机制扩展至个人投资者领域。截至2023年7月底，已有24家香港合资格银行联同内地合作银行提供“跨境理财通”服务，共有57000多名个人投资者参与“跨境理财通”，完成27000多笔跨境汇款，总值超过54亿元人民币。

此外，“北向互换通”于今年5月成功启动，为债券投资者提供便利渠道，通过香港和内地基础设施机构的连接，进入在岸利率互换市场，方便持有内地债券的国际投资者管理利率风险。

上月，香港金管局宣布新增9家金融机构作为债券通“南向通”做市商，指定做市商由13家增至22家，进一步提高二级市场流动性，并为投资者提供更多元化的选择。

余伟文称，接下来还将与内地监管部门共同推动互联互通优化和扩容工作，进一步强化香港的桥梁角色。比如，研究推出更多元化的风险管理工具，如离岸国债期货, 以及研究推出更多债券市场常见的流动性管理安排，有助境外投资者盘活北向通下的在岸债券持仓；尽快落实跨境理财通优化措施，例如扩大可投资范围、逐步增加参与机构、优化销售宣传安排等。

为推进粤港澳大湾区建设，深化内地与香港合作水平，促进粤港澳大湾区互联互通，并提升跨境零售支付服务便利化水平，余伟文表示，“我们与人民银行数字货币研究所展开数字人民币跨境零售支付合作，在香港进行数字人民币用作跨境零售支付的测试，以提升跨境支付服务效率和用户体验，未来可以为跨境消费提供多一个安全、便捷和创新的选项”。

三方面加强

香港离岸人民币中心功能

自2004年推出个人人民币银行业务以来，香港一直是内地金融领域对外开放可靠的“试验场”，多项具有突破性的在港先行先试举措包括：2007年首次发行点心债；2009年完成首宗人民币跨境贸易结算；2011年推出人民币合格境外机构投资者计划(RQFII)进一步让国际投资者进入内地资本市场，以及“股票通”、“债券通”和“跨境理财通”等。

在人民币国际化进程中，香港一直扮演独特且无可取代的角色。“这主要得力于中央政府的大力支持，市场人士的积极参与，以及香港离岸人民币生态圈的竞争力。”余伟文说。

余伟文向记者表示，助力国家推进人民币国际化是香港金管局的一个工作重点。过去20年香港的离岸人民币业务稳步发展。现时拥有全球规模最大的离岸人民币资金池，国际领先的人民币结算能力，和成熟的离岸人民币生态圈。

数据显示，目前香港银行体系人民币存款(包括存款证余额)有近1万亿元人民币，全球人民币支付约70%经香港处理，人民币实时支付结算系统的日均交易额约1.7万亿元人民币，2022年全年经香港银行处理的贸易结算额超过9万亿元人民币，而香港的人民币外汇交易平均每天成交近2000亿美元。

为进一步发展香港作为离岸人民币中心的功能，余伟文称接下来还将从三个方面加强：一是增加人民币流动性，去年扩大了与人民银行的货币互换安排至8000亿元人民币，优化面向香港银行的流动资金安排，包括扩大资金额度，延长运作时间和降低回购利率；二是推动人民币产品发展。比如在股票市场方面，港币-人民币双柜台模式及双柜台庄家机制自今年6月推出以来运作顺畅，对推动人民币股票在港发行与交易产生积极作用；三是优化人民币金融基建。全面推进香港债务工具结算系统(CMU)升级扩容，推动其发展成为亚洲主要的国际中央证券托管平台(ICSD)。落实与上海清算所的双向自动化对接，提升跨境结算效率。引进更多市场化的措施和安排，更好地从结算、托管、流动性管理等方面便利发行人和投资人参与香港债券市场，配合内地债券市场的双向开放以及人民币国际化的进程。

“我们期待通过优化相关政策，为市场注入新的发展动能。香港金融业根基深厚，只要我们能够认清、保持优势所在，广交朋友，扬长补短，国际金融中心的金字招牌自然会更显光彩。”余伟文说。