个人养老金投中答疑：锁定期长？投资产品如何选？

近日，上海交通大学中国金融研究院联合蚂蚁集团研究院共同发布了《2023年居民投资理财行为调研报告》。该报告称，当下将长期理财作为补充养老金的居民比例正在逐年上升，从2021年的10%增长到今年的45%，但实际上个人养老金产品普及率仍然较低，受访者中有62%尚未开立个人养老金账户，76%未购买个人养老金产品。

尽管养老已成为居民长期理财规划的主要目标，但公众对于养老金产品的了解仍然有限，个人养老金产品的普及程度仍有待提高。在上一期的“投前答疑篇”中讲解了个人养老金账户开设的意义，本期“投中答疑篇”继续解答投资产品如何选？

Q1、为什么个人养老金要锁定长期？

《报告》数据显示，2023年，一年以内持有意愿的用户比例提升至 67%。而愿意持有五年以上的用户仅为8%，可见，长期投资意愿的居民占比仍不足十分之一。当前，我国的个人养老金账户实行封闭运行，未达到领取条件前，账户资金不能随意转出和领取。而这种长期锁定特征，正是为了防止因“超前消费”、“过度消费”等意外情况打乱养老规划。因此，在购买养老FOF产品时，投资者会发现所有产品都设置了持有期，时间从一年到五年不等。持有期的设置主要是为了通过时间来平滑投资波动，降低风险。一般来说，权益类资产比例越高，持有期越长。对于基金经理来说，持有期越长，他们可以有更多时间来管理投资组合，提高产品的资金利用率，挖掘更长期的价值。而对于投资者来说，持有期内不能随意卖出或赎回基金，这使得他们更加关注长期回报而非短期市场波动。这对于投资者进行财务规划、培养长期主义的投资习惯来说十分必要。

①优势一：每月投入可以更少，对当前生活影响更小。

举个例子，在不考虑收益率的前提下，要积累6万元本金，计划1年存满，每月需存入5000元；若计划10年存满，每月只需存入500元。在投资目标一定的前提下，将投资区间尽可能拉长，每月需要的投入越少，对当前生活的影响越小。

②优势二：利用时间的“复利效应”，让小金额资产滚雪球。

复利效应通俗的讲，就是将之前赚的钱不断投入产生新收益，在这个过程中，时间越长，财富被放大的指数效应越大。举个例子，投入1万元，以每年3%的复利计算，10年之后资产增长至1.34万，而30年之后将增长至2.43万。刚开始时复利效应很微小、不易察觉，但当时间积累到一定阶段时，可能会产生惊人的效果。

③优势三：更容易克服情绪影响，避免追涨杀跌。

从资本市场十年或更长的周期看，长期的走势是向上的，只不过从短期看，波动相对较大。基于此，坚持长期主义是投资致胜的不二法宝。对于个人养老投资而言，坚持长期理念，有助于尽量免受短期波动影响、避免“追涨杀跌”等不理智行为。

Q2、如果近期有开支需求，钱无法取出怎么办？

个人养老金不是为短期的开支需求而设置的账户，而是“专为养老而设”。近期日常开支捉襟见肘，或有其他大额支出需求无法满足，核心原因不在于是否开设个人养老金账户，而是投资者没有做好更全面的资产配置。按照资金的重要性和紧急程度进行分类，做好更全面的准备，就能够尽可能应对各类不同的开支所需，“家庭资产”这艘大船也才能走得更稳。

具体来看该如何做好资产配置？标准普尔家庭资产配置理论提出要准备好四个家庭账户，一定程度上可以作为参考：①日常开销账户，包括房租、生活费、旅游等支出，占比10%左右。②家庭保障账户，为医疗或其他意外做好投资准备，专款专用，占比20%左右。③资产增值账户，致力于用有风险的投资创造高回报，占比30%左右。④稳健收益账户，也就是保本升值的钱，关于养老和子女教育方面的投资均属于此类，占比40%左右。

Q3、个人养老金账户的产品如何选择？

养老投资不仅要重视投资的安全性，也要重视收益性。根据规定，个人养老金资金账户资金可用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品。根据国家社会保险公共服务平台数据统计，截至11月12日，个人养老金产品合计741只，含465款储蓄类产品、162只基金、95款保险产品、19款理财产品。

养老金是长期资金，权益投资在提供长期复合收益方面具有一定优势。对比这四类产品，公募基金在权益投资方面累积了多年的专业经验，具备突出的权益资产配置能力，特别是对于年轻人来说，距离退休日期远、风险承受力高，可以考虑配置风险较高的权益类资产以提升长期收益率。此外，公募基金还具备公开透明、投资灵活、严控风险、费率低廉等诸多优势，如果对长期养老投资收益有更高期待，可以更多关注个人养老金基金。

Q4、开立个人养老金账户、缴费之后，如何购买公募基金？

具体来看有两种方式：第一，若资金账户开户银行属于个人养老金基金销售机构，参加人可直接在该银行开立个人养老金基金专用交易账户，进行个人养老金基金产品投资。第二，参加人也可通过个人养老金基金产品管理人和非银基金销售机构的官网或手机客户端，进入个人养老金专区，开立个人养老金基金专用交易账户，并绑定个人养老金资金账户作为结算账户，开展个人养老金基金产品投资。

2022年11月28日，首批养老目标基金Y份额开售。一年时间以来，个人养老金基金已初具规模，为投资人提供不同投资策略、不同风险收益特征的养老投资产品。根据wind数据显示，截至2023年11月28日，设置Y份额的养老目标基金产品已达到174只；截至三季末，Y份额总规模达到51.87亿元。

养老基金的长期业绩表现与基金公司的整体实力密切相关，投资者在选择时需重点关注基金公司的投研实力、管理经验、长期业绩表现等。作为公募行业的养老排头兵，工银瑞信基金一直以来高度重视老百姓“养老钱”的托付责任，将在投研能力、产品布局、投资者陪伴等方面持续打磨，力争更好地服务广大人民的美好养老需要。

风险提示：

基金名称中含有“养老”字样，并不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，基金不保本，可能发生亏损。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及更新等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。