王一鸣：中国经济已现趋势性恢复态势 财政政策应发挥主导作用

（原标题：王一鸣：中国经济已现趋势性恢复态势 财政政策应发挥主导作用）

“如果把经济从高速增长向中速增长的转化分为上下两个半程，我国经济增长阶段转换可能已经进入下半程。下半程提高质量和效率的任务更加艰巨。”中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣1月5日如是说。

当天，由第一创业证券、国家金融与发展实验室主办的2024债券市场年度论坛在京召开。王一鸣在会上表示，中国经济已经呈现趋势性恢复态势，2023年全年有望实现5.2%的经济增速，展望今年，经济企稳回升仍面临挑战，要加大宏观政策力度，特别是财政政策要发挥主导作用，巩固经济回升向好态势。

经济增速进一步下降的空间明显收窄

王一鸣认为，中国经济已经呈现趋势性恢复态势，2023年全年有望实现5.2%的经济增速，但考虑到2022年低基数因素，两年平均增速仅4.1%，依然低于“十四五”期间5%—5.5%的潜在增长率，反映出经济仍有产出缺口，表明经济发展的内生动力仍有不足。从更长的时间跨度看，中国经济仍处在高速增长向中速收敛过程中，2020年至2022年的三年疫情期间，经济年均增速降至4.5%。不过，随着疫情影响的消退，经济增速有望向潜在水平回归，经济增速进一步下降的空间明显收窄。

针对当前经济所面临的挑战，王一鸣直言“有效需求不足仍是核心问题”。而造成有效需求不足的原因既有周期性因素，如疫情冲击的滞后影响和全球经济复苏放缓，但更重要的还是结构性因素，即经济因新旧动能转换带来重大结构性变化，从而引发需求缺口。

“随着房地产市场供需发生重大变化，传统制造业陆续达峰并进入平台期，以及基建投资的空间相对收窄，对经济运行形成较大的需求冲击。”王一鸣称，与此同时，新能源汽车、绿色产业和部分高技术产业发展较为迅猛，但短期难以对冲和填补需求收缩，由此形成较大的需求缺口。

王一鸣强调，房地产市场深度调整是形成需求缺口的关键变量，其对国民经济有乘数效应，会带来更大规模的需求缺口。

不过，展望2024年，随着周期性力量筑底回升和结构性新动能逐步聚集，王一鸣认为，经济有望进一步企稳回升。推动经济向上的四方面结构性力量值得关注：一是科技创新新动能。我国每年研发经费投入已超过3万亿元，连续7年保持两位数增长，面向未来，我国科技创新要从“技术追赶”转向构建“局部领先优势”，从终端产品创新转向中间品创新，从鼓励集成创新转向鼓励原始创新。二是产业升级新动能。加快传统产业的数字化、智能化改造，加快关键核心技术创新应用的新兴产业发展，前瞻布局一批未来产业。三是城市发展新动能。城镇化将从高速转向中速，从规模扩张为主转向高质量提升为主，从吸引外来转移人口转向转移人口市民化，从大规模开发转向开发与更新并重，从制造业集聚发展转向重点发展生产性服务业。四是绿色转型新动能。我国新能源装机占全球的三分之一以上，新能源汽车、锂电池、太阳能电池成为出口“新三样”。

财政政策应该发挥主导作用

对于今年的政策安排，王一鸣认为，经济增速若要达到5%，宏观政策仍需加大力度。一是财政政策应该发挥主导作用，积极的财政政策要加大力度。从国际比较看，我国财政政策仍有空间，主要是中央政府债务水平较低，可适度增加中央政府的债务水平，安排适度规模的赤字，并发行一定规模的长期国债，筹措资金可更多用于公共服务和民生领域，激活企业和居民信心。

二是加强货币政策与财政政策配合。王一鸣认为，货币政策总体较为宽松，但投资不活跃，直接融资占比下降。货币市场流动性相对充裕，但中小企业流动性仍然偏紧，信贷资金可能淤积于少数优质市场主体，形成所谓的“懒惰资金”。鉴于当前我国实际利率水平仍偏高，他建议，在条件具备时还可适当调低贷款利率，降低全社会贷款和付息成本，鼓励金融产品创新，加强对科技创新、民营小微、先进制造、绿色发展等领域支持。

三是以科技创新推动产业创新。王一鸣建议，探索信贷融资支持科技创新的新模式，拓展银行直接参与股权投资支持科技创新的空间。鼓励更多社会资本参与创业投资、股权投资和天使投资资金，满足不同生命周期科技企业的资金需求。

四是加大力度稳定房地产市场。“房地产是稳需求、稳增长的牛鼻子。”王一鸣称，短期应加大力度稳定房地产市场，要研究在需求端进一步鼓励刚性和改善性需求的政策举措，视情况放开二套住宅购买。中期推动房地产发展转型，增加保障性住房可与消化存量房库存更好结合起来，政府还可以按市场价收购法拍房，增加保障房供给。

五是有序化解地方政府债务风险。支持地方政府发行长期、低息再融资债置换城投短期、高息债务，主要金融机构扩大再融资债配置规模。强化金融约束，建立对城投公司或地方国企的贷款集中度管理制度。中长期，加快城投平台公司整合、改革与转型，推动地方政府债务由非法定债务为主向法定债务为主转变。

校对：王锦程